Zrozumienie SEC (2024)

Stany Zjednoczone.Komisja Papierów Wartościowych i Giełd(SEC) jest często określany jako pies stróżujący Wall Street, ale nie będzie przesadą myśleć o nim jako o „policjancie ds. rynków kapitałowych”. Dwa z głównych celów SEC to ochrona inwestorów iutrzymywać uczciwe, uporządkowane i efektywne rynki, podobnie jak główne cele zwykłej policji, jakimi są ochrona społeczeństwa oraz utrzymanie prawa i porządku. SEC ma także trzeci kluczowy cel w swojej trójstronnej misji – ułatwianie gromadzenia kapitału niezbędnego do podtrzymania wzrostu gospodarczego.

Te różnorodne cele wymagają zaangażowania SEC w wielu obszarach rynków kapitałowych, jak omówiono poniżej.

Kluczowe dania na wynos

  • Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) to agencja nadzoru rządu USA odpowiedzialna za regulację rynków papierów wartościowych i ochronę inwestorów.
  • SEC powstała w wyniku uchwalenia amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. oraz ustawy o papierach wartościowych i giełdach z 1934 r., głównie w odpowiedzi na krach na giełdzie w 1929 r., który doprowadził do Wielkiego Kryzysu.
  • SEC może sama wszczynać pozwy cywilne przeciwko osobom łamiącym prawo, a także współpracuje z Departamentem Sprawiedliwości w sprawach karnych.

Dlaczego utworzono SEC

SEC powstała w 1934 r., kiedy gospodarka amerykańska znalazła się w żelaznym uścisku Wielkiego Kryzysu, częściowo wywołanego krachem rynkowym w 1929 r.Federalne regulacje rynków papierów wartościowych nie były palącym tematem w swobodnych czasach lat dwudziestych. Chociaż w okresie po I wojnie światowej aktywność w zakresie papierów wartościowych gwałtownie wzrosła, nie aktywnie realizowano ani nie wdrażano proponowanych przepisów mających na celu ujawnianie informacji finansowych i zapobieganie oszustwom giełdowym. Ponieważ szacunkowo 20 milionów amerykańskich inwestorów przybyło na giełdę w „ryczących latach 20.”, połączenie intensywnie spekulacyjnego środowiska i niewielkiej liczby regulacji doprowadziło do szerzących się oszustw na giełdach.

Szał spekulacyjny zakończył się krachem na giełdzie w październiku 1929 r., który ogromnie odbił się na zaufaniu społecznym do rynków. Połowa z 50 miliardów dolarów nowych papierów wartościowych wyemitowanych w latach dwudziestych XX wieku stała się bezwartościowa, a w 1932 roku akcje amerykańskie były warte zaledwie jedną piątą swojej wartości latem 1929 roku. Inwestorzy i banki tracili kolosalne sumy pieniędzy, aż W 1933 r. upadło 4000 amerykańskich banków, a stopa bezrobocia osiągnęła 30%.

W tym ponurym okresie wśród amerykańskich prawodawców narastał konsensus co do tego, że ożywienie gospodarcze będzie mogło nastąpić jedynie pod warunkiem przywrócenia wiary i zaufania społeczeństwa do rynków kapitałowych. Kongres USA przeprowadził przesłuchania w celu zidentyfikowania pierwotnej przyczyny problemów gospodarczych i poszukiwania rozwiązań, a na podstawie swoich ustaleń uchwalił ustawę o papierach wartościowych z 1933 r. W następnym roku SEC została utworzona przezUstawa o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r.

Ustawa miała na celu przywrócenie zaufania społecznego do rynków kapitałowych poprzez zapewnienie inwestorom i rynkom bardziej wiarygodnych informacji oraz przejrzystych i jasnych zasad sprzyjających uczciwemu działaniu. Prezydent Franklin D. Roosevelt mianował następnie Josepha P. Kennedy’ego – ojca prezydenta Johna F. Kennedy’ego – na pierwszego przewodniczącego SEC.

Zasady założycielskie SEC

SEC interpretuje i egzekwuje przepisy federalne regulujące amerykański sektor papierów wartościowych, które opierają się na dwóch podstawowych zasadach:

  • Inwestorzy powinni mieć dostęp do wszystkich istotnych informacji na temat papieru wartościowego przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Spółki oferujące papiery wartościowe publicznie muszą zatem ujawniać kompleksowe i dokładne informacje na temat swojej działalności, papierów wartościowych oferowanych do sprzedaży oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w nie.
  • Osoby zajmujące się sprzedażą i obrotem papierami wartościowymi muszą na pierwszym miejscu stawiać interesy inwestorów i traktować je sprawiedliwie i uczciwie. SEC zapewnia to poprzez nadzór nad kluczowymi graczami w branży papierów wartościowych, w tym giełdami, brokerami/dealerami, doradcami, funduszami i agencjami ratingowymi.

Jak SEC zauważa na swojej stronie internetowej, jest przede wszystkim organem egzekwowania prawa. Wydział ds. egzekwowania prawa, będący prawdopodobnie jednostką SEC budzącą największy strach, wszczął postępowania cywilne przeciwko niezliczonym osobom i firmom w związku z naruszeniami prawa dotyczącego papierów wartościowych, takimi jakwykorzystywanie informacji poufnych, oszustwa księgowe oraz podawanie wprowadzających w błąd informacji na temat papierów wartościowych oferowanych do publicznej oferty.

Organizacja SEC

SEC ma pięciu komisarzy mianowanych przez Prezydenta Stanów Zjednoczonych za radą i zgodą Senatu. Przewodniczący wyznacza jednego z pięciu komisarzy na przewodniczącego Komisji; obecnym przewodniczącym jest Gary Gensler.

Kadencja komisarzy jest rozłożona na pięcioletnie kadencje, przy czym kadencja jednego komisarza kończy się 5 czerwca każdego roku. Aby zapewnić bezstronność SEC, do tej samej partii politycznej może należeć maksymalnie trzech komisarzy.

SEC ma swoją siedzibę w Waszyngtonie. Składa się z pięciu oddziałów i 25 biur, zatrudniających ponad 4000 pracowników w Waszyngtonie i 11 biur regionalnych w całych Stanach Zjednoczonych.

Pięć dywizji SEC ma następujące obowiązki:

Oddział Finansów Korporacyjnych

Dział ten nadzoruje ujawnianie przez spółkę ważnych informacji inwestorom. Przegląda dokumenty, które spółki publiczne mają obowiązek składać w SEC, takie jak oświadczenia rejestracyjne, zgłoszenia roczne i kwartalne, materiały dla pełnomocników i raporty roczne. Dział dokonuje także interpretacji przepisów ustaw o papierach wartościowych, monitoruje działania zawodu księgowego skutkujące ich formułowaniemogólnie przyjęte zasady rachunkowości(GAAP) oraz zapewnia wytyczne i doradztwo rejestrującym i społeczeństwu, aby pomóc im przestrzegać przepisów dotyczących papierów wartościowych.

Dział Handlu i Rynków

Dział ten pomaga SEC w wykonywaniu obowiązków związanych z utrzymaniem uczciwych, uporządkowanych i efektywnych rynków. Zapewnia codzienny nadzór nad majoremrynek papierów wartościowychuczestnikami, a także nadzoruje Korporację Ochrony Inwestorów Papierów Wartościowych. Dodatkowe obowiązki obejmują przegląd proponowanych nowych przepisów i proponowanych zmian w istniejących przepisach oraz nadzór rynku.

Zakład Zarządzania Inwestycjami

Dział ten jest odpowiedzialny za ochronę inwestorów oraz promowanie gromadzenia kapitału poprzez nadzór i regulację amerykańskiej branży zarządzania inwestycjami, która obejmuje fundusze wspólnego inwestowania i profesjonalnych zarządzających funduszami, analityków badawczych i doradców inwestycyjnych klientów detalicznych.

Celem tego Pionu jest zapewnienie, aby ujawnienia dotyczące popularnych inwestycji detalicznych, takich jak fundusze wspólnego inwestowania i fundusze notowane na giełdzie, były przydatne dla inwestorów detalicznych oraz aby koszty regulacyjne, jakie muszą ponosić tacy konsumenci, nie były nadmierne. Dodatkowe obowiązki obejmują pomoc SEC w interpretacji przepisów ustawowych i wykonawczych dla społeczeństwa oraz zapewnianie pomocy w kwestiach egzekwowania prawa z udziałem spółek inwestycyjnych i doradców.

Wydział Wykonawczy

Wydział ten pomaga SEC w wykonywaniu jej funkcji w zakresie egzekwowania prawa poprzez (a) zalecanie rozpoczęcia dochodzeń w sprawie naruszeń prawa dotyczącego papierów wartościowych, (b) zalecanie, aby SEC wniosła pozwy cywilne do sądu federalnego lub w ramach postępowania administracyjnego przed sędzią prawa administracyjnego oraz (c ), prowadząc te sprawy w imieniu SEC. Ściśle współpracuje również z organami ścigania, aby w uzasadnionych przypadkach prowadzić sprawy karne.

Zakład Analiz Ekonomicznych i Ryzyka

Dwie główne funkcje Wydziału to dostarczanie analiz ekonomicznych wspierających tworzenie przepisów i rozwój polityki SEC; oraz zapewnianie badań, analiz, ocen ryzyka i analiz danych w celu wsparcia SEC w sprawach stwarzających największe postrzegane ryzyko w sporach sądowych, badaniach i przeglądach rejestrujących.

Najnowsze wydarzenia SEC

Znakomita reputacja SEC została w ostatnich latach nieco nadszarpnięta przez niepowodzenie w wykryciu masowych schematów Berniego Madoffa i Allena Stanforda Ponziego, a także niepowodzenie w pozyskaniu jednego z naprawdę dużych graczy, którzy przyczynili się do kryzysu finansowego w latach 2008–2009 kryzys. Jednakże w swojej trwającej krucjacie przeciwko przestępczości umysłowej odniosła kilka znaczących zwycięstw.

  • Raj Rajaratnam:W 2011 r. zarządzający funduszem hedgingowym-miliarder Rajaratnam został skazany na 11 lat więzienia za wykorzystywanie informacji poufnych, co jest najdłuższym wyrokiem w takiej sprawie. Założyciel i menadżer funduszu hedgingowego Galleon Rajaratnam został skazany za organizowanie szeroko zakrojonej grupy zajmującej się wykorzystywaniem informacji poufnych, w skład której wchodził Rajat Gupta, były dyrektor generalny McKinsey i członek zarządu Goldman Sachs.
  • Kapitał SAK:W listopadzie 2013 r. spółka SAC Capital – założona przez Steve’a Cohena, jednego ze 150 najbogatszych ludzi na świecie – zgodziła się na rekordową karę w wysokości 1,8 miliarda dolarów za wykorzystywanie informacji poufnych. SEC stwierdziła, że ​​wykorzystywanie informacji poufnych było powszechne w SAC Capital i obejmowało akcje ponad 20 spółek publicznych w latach 1999–2010. Aż ośmiu traderów lub analityków, którzy pracowali dla SAC, zostało skazanych lub przyznało się do zarzutów związanych z wykorzystywaniem informacji poufnych .

Konkluzja

Potrójny mandat SEC polegający na ochronie inwestorów, utrzymywaniu uporządkowanych rynków i ułatwianiu tworzenia kapitału sprawia, że ​​jest to jeden z najważniejszych podmiotów na rynkach kapitałowych i finansowych. Rosnąca złożoność tych rynków w dalszym ciągu będzie zapewniać SEC znaczącą rolę w zapewnianiu ich sprawnego funkcjonowania i oferowaniu wszystkim inwestorom równych warunków działania.

Zrozumienie SEC (2024)

References

Top Articles
Latest Posts
Article information

Author: Manual Maggio

Last Updated:

Views: 5683

Rating: 4.9 / 5 (69 voted)

Reviews: 84% of readers found this page helpful

Author information

Name: Manual Maggio

Birthday: 1998-01-20

Address: 359 Kelvin Stream, Lake Eldonview, MT 33517-1242

Phone: +577037762465

Job: Product Hospitality Supervisor

Hobby: Gardening, Web surfing, Video gaming, Amateur radio, Flag Football, Reading, Table tennis

Introduction: My name is Manual Maggio, I am a thankful, tender, adventurous, delightful, fantastic, proud, graceful person who loves writing and wants to share my knowledge and understanding with you.